สรุปคลิปรีวิว Options, Futures, and Other Derivatives ของ Hull จากช่อง Dimitri Bianco

ที่มาของบทความ: บทความนี้สรุปคลิป "Options, Futures, and Other Derivatives by John C. Hull (Book Review)" ของช่อง Dimitri Bianco เผยแพร่เมื่อ 3 กันยายน 2018 ความยาวราว 9 นาที เรียบเรียงจากคำบรรยายภาษาอังกฤษของคลิป คำบรรยายถอดด้วยเครื่อง ชื่อเฉพาะบางคำอาจคลาดเคลื่อน และมีช่วงสั้น ๆ ที่ไม่มีคำบรรยาย เนื้อหาต่อไปนี้เป็นความเห็นของผู้รีวิว Libro ยังไม่ได้ตรวจคำอธิบายแต่ละเล่มกับตัวหนังสือ

Stochastic Calculus for Finance I ของ Steven Shreve หนา 176 หน้าและว่าด้วย binomial asset pricing model ทั้งเล่ม ขณะที่ตำราของ John C. Hull ให้หัวข้อนี้ไว้บทเดียว Dimitri Bianco ยกตัวเลขนี้ขึ้นมาตอบคนที่ถามว่าซื้อ Hull แล้วไม่ต้องซื้อเล่มอื่นอีกใช่ไหม

สิ่งที่ผู้พูดเล่า

ทำไมเพิ่งรีวิว

เขาเรียกเล่มนี้ว่าน่าจะเป็นตำราที่ดังที่สุดของสาย financial engineering และเปิดฉบับที่ 8 ตอนเรียนปริญญาโท เล่มนี้เป็นเพียงหนังสือเสริม เขาใช้เปิดอ้างอิง ไม่ได้เรียนจากมันโดยตรง เขาเลื่อนรีวิวมาอย่างน้อยหนึ่งปี เพื่อกลับไปอ่านบางบทอีกรอบในมุมของคนที่ทำงานด้าน quantitative finance อยู่ตอนนี้

ข้อดี

เล่มนี้ครอบคลุมหลายหัวข้อ เน้น financial engineering และฝั่ง derivatives products เขียนดี อธิบายชัด เหมาะกับเทอมแรกของการเรียน และเป็นเล่มอ้างอิงที่ดีเมื่อทำงานแล้วต้องทบทวนเรื่องที่เรียนมาหลายปี ให้คณิตศาสตร์พอพาผ่านโจทย์ และพาคนทั่วไปไปถึงระดับเริ่มต้นของ financial engineering

สิ่งที่เขาชอบมากคือการเล่าทฤษฎีในมุมการใช้งานจริง เช่น ใช้ implied volatility อย่างไรและเพราะอะไร หรือ Greeks ไปใช้ทำอะไร รวมถึงแบบฝึกหัดท้ายบทที่ผูกกับเนื้อหาโดยไม่ซับซ้อนเกินไป และรายการอ่านเพิ่มเติมในหลายบท

ข้อจำกัดมาจากความกว้าง

นอกจากเรื่อง binomial model แล้ว บางหัวข้ออย่าง value at risk ก็มีตำราทั้งเล่มเขียนแยก เขามองว่า Hull ให้คณิตศาสตร์และสมการพื้นฐานพอให้เริ่มได้ แต่ถ้าจะเข้าใจว่าทำไม Black–Scholes ไม่ใช่ model ที่เหมาะเสมอและจะปรับอย่างไร ต้องใช้คณิตศาสตร์อีกหลายร้อยหน้า

ใครควรซื้อเล่มเดียว ใครควรอ่านต่อ

เขาแบ่งผู้อ่านเป็นสองกลุ่ม คนที่จะเป็นเทรดเดอร์ หรือคนทำธุรกิจที่อยากเข้าใจ financial engineering ซื้อเล่มนี้เล่มเดียวก็พอ ส่วนคนที่จะเป็น quant ให้อ่านเล่มนี้ก่อน แล้วต่อด้วยตำราเฉพาะทาง เช่นชุดของ Shreve ที่เขาชอบมาก หรือตำรา econometrics ของ Wooldridge สำหรับงาน statistics

คะแนนสุดท้ายคือ 5 เต็ม 5 โดยมีเงื่อนไขว่าผู้ซื้อต้องรู้ว่าซื้อมาใช้ทำอะไร เพราะเป็นเล่มเริ่มต้นและเล่มอ้างอิง ไม่ใช่เล่มสุดท้าย

There's no one book to cover everything for any topic.

หนังสือที่กล่าวถึงในคลิป

1. Options, Futures, and Other Derivatives — John C. Hull เล่มหลักที่รีวิว ผู้พูดเปิดฉบับที่ 8 เล่มเริ่มต้นและเล่มอ้างอิง

2. Stochastic Calculus for Finance I: The Binomial Asset Pricing Model — Steven Shreve 176 หน้าสำหรับเรื่องที่ Hull มีบทเดียว

3. Stochastic Calculus for Finance II: Continuous-Time Models — Steven Shreve เล่มที่สองของชุดที่ผู้พูดแนะนำให้อ่านต่อ

4. ตำรา econometrics ของ Wooldridge (คลิปไม่ได้เอ่ยชื่อเล่มชัด) ผู้พูดบอกว่าชอบมากสำหรับงาน statistics

Libro สังเกตว่า

• คะแนน 5 เต็ม 5 เป็นคะแนนแบบมีเงื่อนไข ผู้พูดเองย้ำว่าเล่มนี้เป็นจุดเริ่มต้นและเล่มอ้างอิง คนที่จะทำงาน quant ควรอ่านส่วนที่เทียบกับ Shreve และคำแนะนำแยกสายเทรดเดอร์กับสาย quant ก่อนวางแผนอ่าน

• คลิปนี้ทำจากฉบับที่ 8 ฉบับที่ใหม่กว่าอาจเปลี่ยนเนื้อหาบางบท ส่วนตำราของ Wooldridge คลิปไม่ได้บอกชื่อเล่ม บทความนี้จึงไม่ได้เชื่อมกับหน้าหนังสือ

• Libro มีบทความแนะนำ Options, Futures, and Other Derivatives บทความแนะนำ Stochastic Calculus for Finance I และบทความแนะนำ Stochastic Calculus for Finance II

ดูคลิปต้นทาง

Options, Futures, and Other Derivatives by John C. Hull (Book Review) — ช่อง Dimitri Bianco ภาพหัวบทความเป็นเฟรมจากคลิปนี้ ตัดจากภาพหน้าจอ YouTube