Libro

The Kelly Capital Growth Investment Criterion: รวมงานวิจัยและข้อวิจารณ์สูตร Kelly

หนังสือรวมบทความ 54 บทเรื่อง Kelly criterion บรรณาธิการโดย MacLean, Thorp และ Ziemba ตั้งแต่งานต้นฉบับของ Kelly ถึงข้อวิจารณ์ของ Samuelson บทความนี้สรุปจากสารบัญใน RePEc และคำอธิบายบน Google Books

ทีมบรรณาธิการ Libro · 25 ตุลาคม 2569 · แก้ไขล่าสุด 27 ตุลาคม 2569 · อ่านประมาณ 3 นาที

ภาพประกอบบทความ: ปกหนังสือ The Kelly Capital Growth Investment Criterion: Theory and Practice โดย Leonard C. MacLean, Edward O. Thorp & William T. Ziemba

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญรายบทที่ RePEc (EconPapers) บันทึกไว้ และคำอธิบายกับชื่อภาคบน Google Books ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาเต็มเล่มหรือบทใดบทหนึ่ง หน้าหนังสือบนเว็บไซต์ World Scientific ปฏิเสธการเข้าถึงขณะตรวจสอบ

คำถามว่าควรลงเงินเท่าไรในแต่ละเทรดสำคัญไม่น้อยกว่าคำถามว่าควรเทรดอะไร Kelly criterion เป็นคำตอบเชิงคณิตศาสตร์ที่ถูกพูดถึงมากที่สุดแบบหนึ่ง แต่ก็ถูกวิจารณ์มากเช่นกัน หนังสือเล่มนี้รวบรวมทั้งสองฝั่งไว้ บทความนี้ช่วยดูว่าเล่มนี้มีอะไร และเหมาะกับผู้อ่านแบบไหน

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

The Kelly Capital Growth Investment Criterion: Theory and Practice บรรณาธิการโดย Leonard C. MacLean, Edward O. Thorp และ William T. Ziemba ตีพิมพ์โดย World Scientific ปี 2011 เป็นเล่มที่ 3 ของชุด World Scientific Handbook in Financial Economics Series Google Books ระบุ ISBN 9789814465816 ความยาว 884 หน้า

คำอธิบายบน Google Books สรุปแนวคิดว่า Kelly criterion มุ่งให้ความมั่งคั่งระยะยาวสูงสุดด้วยการทำให้ expected value ของ log ของความมั่งคั่งในแต่ละงวดสูงสุด ผู้เดิมพันแบบ Kelly มักจบด้วยความมั่งคั่งมากกว่ากลยุทธ์อื่น แต่ก็อาจขาดทุนหนักเป็นครั้งคราว คำอธิบายยังกล่าวถึง fractional Kelly ที่ผสมการเดิมพันแบบ Kelly กับเงินสดเพื่อลดความเสี่ยง กลยุทธ์ fixed-mix ความเชื่อมโยงกับทฤษฎีอรรถประโยชน์ และตัวอย่างนักลงทุนที่ใช้แนวคิดนี้ หนังสือรวมบทความคลาสสิกที่พิมพ์ซ้ำเข้ากับบทที่เขียนใหม่

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

สารบัญบน RePEc แสดงทั้งหมด 54 บท แต่ละภาคเปิดด้วยบทนำของบรรณาธิการ ส่วนชื่อภาคมาจาก Google Books

ภาค

บท

ตัวอย่างบทตามสารบัญ

I: Early ideas and contributions

1–10

Bernoulli ว่าด้วย risk measurement, Kelly "A New Interpretation of Information Rate", Breiman และ Thorp "Optimal Gambling Systems for Favorable Games", Thorp "Portfolio Choice and the Kelly Criterion"

II: Classic papers and theories

11–21

งานของ Thomas M. Cover เช่น "Universal Portfolios", Chopra และ Ziemba เรื่องผลของความคลาดเคลื่อนใน mean และ variance ต่อ portfolio selection

III: Kelly and asset allocation

22–29

"Growth Versus Security in Dynamic Investment Analysis", "Fractional Kelly Strategies for Benchmarked Asset Management"

IV: Good and bad properties of Kelly

30–39

Samuelson "The 'Fallacy' of Maximizing the Geometric Mean...", Markowitz "Investment for the Long Run", Thorp "Understanding the Kelly Criterion", "Good and Bad Properties of the Kelly Criterion"

V: Utility foundations

40–44

Hakansson และ Ziemba "Capital Growth Theory", Luenberger, Stutzer

VI: Evidence of use by great investors and others

45–54

งานเรื่องการพนันม้า การจัด portfolio ที่มีการลงโทษ drawdown "Postscript: The Renaissance Medallion Fund" และ Thorp "The Kelly Criterion in Blackjack Sports Betting, and the Stock Market"

จุดที่ทำให้เล่มนี้ต่างจากหนังสือแนะนำ Kelly ทั่วไปคือ ภาค IV ที่รวมข้อวิจารณ์ของ Paul Samuelson ไว้หลายชิ้น ถัดจากบทของ Thorp ที่อธิบายและปกป้องแนวคิด ผู้อ่านจึงเห็นการถกเถียงทั้งสองฝั่งในเล่มเดียว ข้อสังเกตนี้มาจากชื่อบทและผู้เขียนในสารบัญ ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาของบทเหล่านั้น

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

ชื่อบทหลายบทใช้ศัพท์ระดับงานวิจัย เช่น asymptotic equipartition, Ornstein-Uhlenbeck processes, dynamic stochastic programming และ large deviations ผู้อ่านจึงควรมีพื้นฐาน probability, statistics และคณิตศาสตร์การเงินในระดับอ่านบทความวิชาการได้ ข้อแนะนำนี้อนุมานจากชื่อบท สำนักพิมพ์ไม่ได้ระบุพื้นฐานที่ต้องมีในแหล่งที่เปิดดู บทนำของบรรณาธิการต้นแต่ละภาคน่าจะเป็นจุดเริ่มอ่านที่ง่ายกว่า

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

  • เหมาะ กับ quant นักวิจัย และนักศึกษาที่ต้องการแหล่งรวมงานต้นฉบับเรื่อง Kelly และ capital growth theory ในเล่มเดียว

  • เหมาะ กับคนที่ใช้ Kelly หรือ fractional Kelly กำหนด position size อยู่แล้ว และอยากเข้าใจข้อจำกัดของมันจากข้อวิจารณ์โดยตรง

  • ควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน ถ้าต้องการคำอธิบายแบบเข้าใจง่ายหรือสูตรที่ใช้ได้ทันที เพราะเล่มนี้เป็นการรวมบทความวิชาการเกือบ 900 หน้า

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

  • ยังไม่ได้อ่านบทใดในเล่ม ข้อมูลทั้งหมดมาจากสารบัญ ชื่อภาค และคำอธิบายหนังสือ

  • RePEc บันทึก ISBN 9789814293495 และไม่ได้ระบุเลขเล่มในชุด ส่วน Google Books ผูก ISBN 9789814465816 ในแคตตาล็อกของ Libro กับเล่มเดียวกันจาก World Scientific ปี 2011 ทั้งสองแหล่งตรงกันเรื่องชื่อ บรรณาธิการ และปี

  • ไม่พบระเบียนของ ISBN 9789814465816 ใน Open Library

แหล่งอ้างอิง

บทความนี้อ่านจบได้ในตัวเอง หนังสือด้านบนคือจุดต่อยอดสำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาลึกขึ้น

  • 25 ตุลาคม 2569

    An Elementary Introduction to Mathematical Finance: ปูพื้น option pricing

    ตำราของ Sheldon M. Ross ที่พาไปถึงสูตร Black–Scholes โดยไม่สมมติว่าผู้อ่านรู้ probability มาก่อน บทความนี้สรุปจากสารบัญ คำนำ และตอนต้นของบทที่ 1 ฉบับที่ 3 ที่ Cambridge University Press เปิดให้อ่านตัวอย่าง

  • 25 ตุลาคม 2569

    Stochastic Calculus for Finance II: แผนที่การอ่านตำรา continuous-time ของ Shreve

    เล่มที่สองของชุด Stochastic Calculus for Finance ว่าด้วย Brownian motion, Itô calculus, risk-neutral pricing, exotic options และ term-structure models บทความนี้แนะนำขอบเขตจากสารบัญและคำแนะนำการอ่านที่ผู้เขียนเขียนไว้

  • 25 ตุลาคม 2569

    Martingale Methods in Financial Modelling: derivatives pricing และ interest rate models

    ตำราของ Marek Musiela และ Marek Rutkowski ฉบับที่ 2 จาก Springer ครอบคลุม derivatives pricing ด้วยวิธี martingale ทั้งตลาดหุ้น ค่าเงิน และตราสารหนี้ บทความนี้สรุปจากคำนำ สารบัญ และหน้าหนังสือบน SpringerLink