Libro

Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance: จุดเริ่มต้นของ Quant แบบคลาสสิก

ตำราเบื้องต้นของ Paul Wilmott ฉบับที่ 2 ไล่จากตลาดและ no-arbitrage ไปถึง Black-Scholes, interest rate derivatives, ความเสี่ยง และวิธีเชิงตัวเลข บทความนี้สรุปจากสารบัญและบทที่ 1 ที่ Wiley เผยแพร่ให้อ่านตัวอย่าง

ทีมบรรณาธิการ Libro · 25 ตุลาคม 2569 · แก้ไขล่าสุด 27 ตุลาคม 2569 · อ่านประมาณ 4 นาที

ภาพประกอบบทความ: ปกหนังสือ Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance โดย Paul Wilmott

ขอบเขตของบทความ: สรุปจากสารบัญฉบับเต็มและบทที่ 1 ที่สำนักพิมพ์ Wiley เผยแพร่ให้อ่านตัวอย่าง รวมกับข้อมูลหนังสือจากหน้าสำนักพิมพ์ ยังไม่ได้อ่านบทอื่นนอกจากบทที่ 1 ข้อสังเกตเรื่องบทอื่นมาจากชื่อหัวข้อในสารบัญเท่านั้น

คนที่อยากเข้าสาย quant finance มักติดอยู่ระหว่างสองแบบ ตำราคณิตศาสตร์การเงินที่เริ่มจาก measure theory ทันที กับหนังสือเทรดที่ไม่มีคณิตศาสตร์เลย ทางที่อยู่ตรงกลางคือตำราที่ค่อย ๆ ปูทั้งตลาดและคณิตศาสตร์ไปพร้อมกัน

Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance ตั้งตัวเองไว้ตรงนั้น บทความนี้ดูว่าเล่มนี้ครอบคลุมอะไร บทแรกสอนอย่างไร และเหมาะกับใคร

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Paul Wilmott Introduces Quantitative Finance ฉบับที่ 2 เขียนโดย Paul Wilmott ตีพิมพ์โดย Wiley เมื่อสิงหาคม 2007 ความยาว 736 หน้า ISBN ฉบับปกอ่อน 978-0-470-31958-1 (หน้าหนังสือของ Wiley)

สำนักพิมพ์อธิบายว่าเป็นบทนำสู่ quant finance ด้านคลาสสิกสำหรับนักศึกษามหาวิทยาลัย ดัดแปลงจากงานที่ใหญ่กว่าของผู้เขียนคือ Derivatives และ Paul Wilmott on Quantitative Finance โดยคัดบทที่ช่วยให้เข้าใจ futures, options และวิธีเชิงตัวเลข มีซอฟต์แวร์ประกอบเพื่อช่วยให้เห็นภาพแนวคิดสำคัญ และมีแบบฝึกหัดท้ายบท

หน้าสำนักพิมพ์ระบุว่าผู้เขียนดูแลเว็บไซต์ชุมชน wilmott.com และนิตยสารด้าน quant finance เป็น Course Director ของ Certificate in Quantitative Finance และเคยเป็นหุ้นส่วนในกองทุน volatility arbitrage

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

สารบัญไม่ได้แบ่งเป็นภาค บทความนี้จัดกลุ่มเองเพื่อให้อ่านง่าย ชื่อกลุ่มไม่ได้มาจากหนังสือ (สารบัญ):

กลุ่ม (จัดโดยบทความ)

บท

หัวข้อตามสารบัญ

ตลาดและ options พื้นฐาน

1–3

Products and Markets, Derivatives, The Binomial Model

model ราคาและ Black–Scholes

4–10

The Random Behavior of Assets, Elementary Stochastic Calculus, The Black–Scholes Model, Partial Differential Equations, The Black–Scholes Formulae and the Greeks, Overview of Volatility Modeling, How to Delta Hedge

Exotic options

11–13

Exotic and Path-dependent Options, Multi-asset Options, Barrier Options

อัตราดอกเบี้ย

14–19

Yield, Duration and Convexity, Swaps, One-factor Interest Rate Modeling, Yield Curve Fitting, Interest Rate Derivatives, HJM and BGM Models

portfolio และความเสี่ยง

20–26

Investment Lessons from Blackjack and Gambling, Portfolio Management, Value at Risk, Credit Risk, RiskMetrics and CreditMetrics, CrashMetrics, บทเรื่องความผิดพลาดของ derivatives

วิธีเชิงตัวเลข

27–30

Overview of Numerical Methods, Finite-difference Methods, Monte Carlo Simulation, Numerical Integration

ท้ายเล่มมีภาคผนวก A ชื่อ All the Math You Need... and No More ซึ่งตามหัวข้อย่อยครอบคลุม ee, log, การหาอนุพันธ์และ Taylor series สมการเชิงอนุพันธ์ และค่าเฉลี่ยกับ standard deviation ส่วนภาคผนวก B ชื่อ Forecasting the Markets? A Small Digression มีหัวข้อ technical analysis เช่น moving averages, Bollinger bands และ Elliott waves บทที่ 3 ยังมีหัวข้อ Programming the binomial method

แนวคิดที่น่าสนใจจากบทที่ 1

บทที่ 1 เปิดให้อ่านเป็นตัวอย่าง (บทที่ 1) ผู้เขียนบอกว่าบทนี้เป็นบทนำแบบเบามือ ส่วนใหญ่เป็นนิยามและข้อกำหนดของตลาด และผู้อ่านจะอ่านละเอียดหรืออ่านผ่าน ๆ ก็ได้ตามพื้นฐานของตัวเอง

  • ราคามีความสุ่มมาก ผู้เขียนเลือกมองว่าราคาหุ้นมีองค์ประกอบสุ่มสูง จึงต้องสร้าง model ในเชิง probability แล้วยกตัวอย่างการจำลองราคาด้วยการโยนเหรียญ ออกหัวคูณ 1.01 ออกก้อยคูณ 0.99 ทำใน Excel ด้วยฟังก์ชัน RAND() เหตุผลที่ใช้การคูณแทนการบวกคือการเปลี่ยนแปลงของราคาควรเป็นสัดส่วนกับระดับราคา

  • ตัวอย่างแรกของ no-arbitrage หัวข้อ 1.9.1 สร้าง portfolio ที่ทำสัญญา forward short สินทรัพย์ และนำเงินสดฝากธนาคาร ผลลัพธ์ ณ วันครบกำหนดไม่ขึ้นกับราคาสินทรัพย์ จึงได้ความสัมพันธ์ F=S(t)er(T−t)F = S(t)e^{r(T-t)}

  • ตัวอย่างตัวเลข ราคา spot 28.75 ราคา forward หนึ่งปี 30.20 และอัตราดอกเบี้ย 4.92% ให้ F−Ser(T−t)≈0.0001F - Se^{r(T-t)} \approx 0.0001 ซึ่งแทบเป็นศูนย์ ผู้เขียนชี้ว่าราคา forward ไม่ขึ้นกับว่าคาดว่าราคาสินทรัพย์จะขึ้นหรือลง

  • ขยายไปสู่ futures แบบอื่น FX futures ใช้ F=S(t)e(r−rf)(T−t)F = S(t)e^{(r-r_f)(T-t)} และ index futures ใช้ F=S(t)e(r−q)(T−t)F = S(t)e^{(r-q)(T-t)} โดย qq คือ dividend yield

  • รูปแบบบท มีภาพหน้าจอ Bloomberg ประกอบ ปิดท้ายด้วยสรุปที่ย้ำว่าแนวคิดสำคัญที่สุดคือ no arbitrage รายการอ่านเพิ่ม และแบบฝึกหัดหกข้อ

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

บทที่ 1 ใช้เพียงพีชคณิตและฟังก์ชันเลขชี้กำลัง แต่สารบัญแสดงว่าบทที่ 5 และ 7 เข้าสู่ stochastic calculus และ partial differential equations ภาคผนวก A จึงน่าจะช่วยทบทวนคณิตศาสตร์ที่จำเป็น ผู้ที่เคยเรียนแคลคูลัสและ statistics เบื้องต้นจะตามได้ง่ายกว่า ข้อนี้เป็นการอนุมานของบทความจากชื่อบท

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

  • เหมาะ กับนักศึกษาที่เริ่มเรียน quant finance หรือ financial engineering ตามกลุ่มผู้อ่านที่สำนักพิมพ์ระบุ

  • เหมาะ กับโปรแกรมเมอร์หรือนักวิเคราะห์ที่อยากเข้าใจที่มาของ Black–Scholes และ Greeks โดยมีตัวอย่างตัวเลขและแบบฝึกหัด

  • ควรรู้ไว้ก่อน ว่าหนังสือตีพิมพ์ปี 2007 ตัวอย่างตลาดและเว็บไซต์ในรายการอ่านเพิ่มของบทที่ 1 บางแห่งอาจไม่มีอยู่แล้ว ส่วนหลักการ no-arbitrage ยังใช้ได้

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

  • อ่านเฉพาะสารบัญและบทที่ 1 (หน้า 1–25) ที่ Wiley เผยแพร่ บทที่ 2–30 สรุปจากชื่อหัวข้อเท่านั้น

  • ไม่ได้ทดลองซอฟต์แวร์ที่มากับหนังสือ และไม่ได้ตรวจคำตอบของแบบฝึกหัด

  • ตัวอย่างตัวเลขเรื่อง forward ตรวจเลขคณิตซ้ำแล้วได้ 28.75×e0.0492≈30.199928.75 \times e^{0.0492} \approx 30.1999 ตรงกับในบท

แหล่งอ้างอิง

บทความนี้อ่านจบได้ในตัวเอง หนังสือด้านบนคือจุดต่อยอดสำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาลึกขึ้น