สรุปคลิปของ Coding Jesus: หนังสือ 5 เล่มสำหรับคนอยากเป็น quant trader

ที่มาของบทความ: บทความนี้สรุปคลิป "Everything you need to know to become a quant trader (top 5 books)" ของช่อง Coding Jesus (getcracked.io) เผยแพร่เมื่อ 10 กรกฎาคม 2021 ความยาวราว 17 นาที เรียบเรียงจากคำบรรยายภาษาอังกฤษของคลิป ชื่อคนและชื่อเล่มในคำบรรยายสะกดคลาดเคลื่อนหลายจุด Libro แก้ตามที่ตรวจไว้แล้ว เนื้อหาต่อจากนี้เป็นความเห็นของผู้พูดและเพื่อนของเขา ซึ่ง Libro ยังไม่ได้ตรวจสอบ

ทายเครื่องหมายของผลตอบแทนถูก 53% ก็ถือว่ายอดเยี่ยมแล้ว ผู้พูดหยิบประเด็นนี้จากหนังสือของ Grinold และ Kahn มาแย้งภาพ win rate 90% ที่ day trader คุยกันในฟอรัม เพราะกลยุทธ์ที่ชนะ 90% ก็ยังมี expected value ติดลบได้

ผู้พูดไม่ใช่เทรดเดอร์ แต่เป็น quant developer ที่เขียนระบบให้เทรดเดอร์ในบริษัท prop trading ลิสต์นี้จึงมาจากการถามเพื่อนสาย quant researcher และ quant trader ที่ Jump Trading กับ Citadel แล้วเขาคัดเหลือห้าเล่ม

สิ่งที่ผู้พูดเล่า

เกณฑ์การคัด

ผู้พูดตั้งใจตัดตำราที่หนักเกินไป เขาแซวว่าเอาไปใช้ในโปรแกรมทรมานของ CIA ได้ และเห็นว่าเนื้อหาระดับนั้นไม่ถูกถามในห้องสัมภาษณ์และไม่ได้ใช้ในงานจริง คำกล่าวอ้างหลักของคลิปค่อนข้างกล้า

If you were able to read these four books and retain at least 25 to 40 percent of these four books, you are without a doubt in my mind and in my friends' minds completely capable of being a quantitative trader.

เขาจัดสี่เล่มแรกตามบทบาท คือเล่มอ้างอิง เล่มทบทวนก่อนสัมภาษณ์ เล่มเขียนโปรแกรม และเล่มคณิต

เล่มอ้างอิงและเล่มทบทวน

เล่มของ Natenberg เป็นเล่มอ้างอิงที่ไล่จากพื้นฐานของสัญญา ไปจนถึง binomial model, greeks, volatility smile และ Black–Scholes ผู้พูดจดโน้ตไว้ตามบทเพื่อกลับมาเปิดระหว่างวัน และบอกว่าแทบไม่มีคณิตซับซ้อน มีกราฟช่วยอธิบาย เขาเล่าว่าเด็กฝึกงานในบริษัทไม่ยอมให้เล่มนี้ห่างโต๊ะเกินสองเมตร ถ้าไม่อยากอ่านเล่มนี้ Dynamic Hedging ของ Taleb ใช้แทนกันได้ เพื่อนหลายคนของเขาอ่านเล่มนั้นแทน

เล่มของ Wilmott ไม่ใช่เล่มอ้างอิง แต่เป็นเล่มทบทวนก่อนสัมภาษณ์ ส่วน FAQ ยาวราว 200 หน้า แต่ละหัวข้อ 2–3 หน้า พร้อมแหล่งอ่านต่อ มี brain teaser ราว 30 หน้า และบทว่าด้วยการหางาน quant อีกราว 30 หน้า ผู้พูดเชื่อว่าถ้าเข้าใจเนื้อหาในเล่มนี้ ก็พอสำหรับตำแหน่งเทรดเดอร์ระดับเริ่มต้นในบริษัท prop trading ชั้นนำ

โปรแกรมและคณิต

การเขียนโปรแกรมยังไม่ใช่ข้อบังคับ เทรดเดอร์หลายคนเขียนโค้ดไม่เป็น แต่ช่วยให้โดดเด่นกว่าคนอื่น เขาบอกตรง ๆ ว่ายังไม่มีเล่มของ McKinney ในมือ แต่ชอบที่ผู้เขียนเป็นผู้สร้าง pandas และเล่มเริ่มตั้งแต่พื้นฐาน Python ไปถึง pandas, NumPy และ time series

ด้านคณิต ไม่ต้องจบปริญญาเอก แต่ต้องเข้าใจ linear algebra, stochastic calculus และ probability กับ statistics เพราะบริษัทใช้คณิตเป็นเกณฑ์ขั้นต่ำในการคัดคน ทั้งที่งานจริงใช้เวลาเกือบทั้งหมดไปกับการเทรด เล่ม linear algebra ของ Strang เขายังไม่ได้อ่านเอง เพื่อนที่ Jump Trading เป็นคนแนะนำ และดูเลกเชอร์ของผู้เขียนบน MIT OpenCourseWare ประกอบได้

เล่มที่ห้าและเล่มโบนัส

เล่มของ Grinold และ Kahn เป็นชุดความเรียงสำหรับคนที่อยากขยับไปเป็นเทรดเดอร์อาวุโสที่ดูแล P&L และความเสี่ยงของ portfolio ประเด็นที่เขายกมามีทั้งข้อสรุปว่า active management แย่กว่า zero-sum game และนิยาม win rate ทางวิชาการว่าคือความสามารถในการทายเครื่องหมายของผลตอบแทน ส่วนเล่มโบนัสราว 70 หน้า มีไว้ให้คนที่มาจากสาย day trading ลืมสิ่งที่เคยเรียนมา

หนังสือที่กล่าวถึงในคลิป

1. Option Volatility and Pricing — Sheldon Natenberg เล่มอ้างอิง

2. Dynamic Hedging — Nassim Nicholas Taleb ใช้แทนเล่มแรกได้

3. Frequently Asked Questions in Quantitative Finance — Paul Wilmott ฉบับที่สอง เล่มทบทวนก่อนสัมภาษณ์

4. Python for Data Analysis — Wes McKinney เล่มเขียนโปรแกรมที่ผู้พูดยังไม่มีในมือ

5. Introduction to Linear Algebra — Gilbert Strang ผู้พูดเรียกว่า "linear algebra by Gilbert Strang" และยังไม่ได้อ่านเอง

6. Linear Algebra Done Right — Sheldon Axler ทางเลือกที่ยากกว่า ผู้พูดเอ่ยชื่อเล่มแต่ไม่แน่ใจชื่อผู้เขียน

7. Advances in Active Portfolio Management — Richard C. Grinold และ Ronald N. Kahn เล่มที่ห้า สำหรับคนที่มีประสบการณ์แล้ว

8. หนังสือของ Tim Morris ชื่อรองว่า Why a Coin Flip Is a Better Strategy than Using Technical Analysis in the Financial Stock Market ชื่อหลักมีคำหยาบที่คลิปตัดเสียงไว้ เล่มโบนัสราว 70 หน้า

Libro สังเกตว่า

• คำกล่าวอ้างว่าอ่านสี่เล่มแล้วจำได้ 25–40% ก็พอจะเป็น quant trader เป็นความเชื่อของผู้พูดและเพื่อน ไม่ใช่เกณฑ์ที่วัดได้ การสมัครงานจริงยังมีปัจจัยอื่นอีกมาก

• ผู้พูดบอกเองว่ามีสองเล่มที่เขายังไม่ได้อ่าน คือเล่มของ McKinney และ Strang ส่วน Linear Algebra Done Right เขาไม่แน่ใจชื่อผู้เขียน Libro เทียบให้จากชื่อเล่ม

• คลิปนี้เผยแพร่ปี 2021 ฉบับพิมพ์ของบางเล่มอาจใหม่กว่าที่ผู้พูดถือในคลิป

• อ่านต่อได้ที่บทความแนะนำ Option Volatility and Pricing บทความแนะนำ Frequently Asked Questions in Quantitative Finance และบทความแนะนำ Advances in Active Portfolio Management

ดูคลิปต้นทาง

Everything you need to know to become a quant trader (top 5 books) — ช่อง Coding Jesus (getcracked.io) ภาพหัวบทความเป็นเฟรมจากคลิปนี้ ตัดจากภาพหน้าจอ YouTube