Smarter Trading ของ Perry Kaufman: ต้นทางของ Efficiency Ratio และ KAMA

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญเท่าที่ Google Books แสดง (สามบท) คำอธิบายหนังสือ และเอกสารของไลบรารี TA-Lib ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาเต็มเล่มหรือบทใดในเล่ม

ระบบ trend following ส่วนใหญ่เจอปัญหาเดียวกัน ตอนตลาดวิ่งเป็นเส้นตรง moving average ที่ช้าทำให้เข้าช้า ตอนตลาดแกว่งไปมา เส้นที่เร็วทำให้โดนสัญญาณหลอกซ้ำ ๆ Smarter Trading เป็นหนังสือที่ Perry Kaufman เสนอทางออกแบบ "ปรับตามตลาด" และชื่อของเขายังติดอยู่กับ indicator ที่หลายแพลตฟอร์มใช้ถึงทุกวันนี้

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Smarter Trading: Improving Performance in Changing Markets เขียนโดย Perry J. Kaufman พิมพ์โดย McGraw-Hill ปี 1995 ความยาว 252 หน้า ISBN 9780070340022 (Google Books) ข้อมูลใน Open Library ต่างออกไปเล็กน้อย คือปี 1994 และ 244 หน้า

คำอธิบายหนังสือบอกว่าเล่มนี้สอนการรับมือความไม่แน่นอนของตลาดด้วย model ที่ "robust" และปรับตัวเร็วเมื่อตลาดเปลี่ยน ทบทวนเทคโนโลยีที่นิยมในยุคนั้น ได้แก่ neural network, fuzzy logic และ expert system ช่วยเลือกเครื่องมือให้เหมาะกับระดับความชำนาญของผู้อ่าน และพูดถึง risk management การสร้างระบบที่ปรับตัวเองได้ วิธีตัดสินว่ากลยุทธ์หนึ่งดีกว่าอีกกลยุทธ์จริงหรือไม่ และการปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับตลาดที่นิสัยต่างกัน

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

Google Books แสดงชื่อบทได้เพียงสามบท ได้แก่ Assessing Market Reality (หน้า 19), Reasonable Expectations Give Achievable Results (หน้า 31) และ Risk and Return (หน้า 41) สามบทแรกนี้ชี้ว่าเล่มเริ่มจากการตั้งความคาดหวังและเรื่องความเสี่ยงก่อนเข้าสู่เทคนิค

คำที่ Google Books ดึงจากเล่มให้ภาพเพิ่มเติม เช่น Adaptive Moving Average, Efficiency Ratio, smoothing constant, trend speed, stop-loss, transaction costs, slippage และ Hang Seng Index คำเหล่านี้บอกได้ว่ามีอยู่ในเล่ม แต่ไม่ได้บอกว่าอธิบายไว้ละเอียดแค่ไหน

Efficiency Ratio คืออะไร

เอกสารของไลบรารี TA-Lib อ้างหนังสือเล่มนี้ (McGraw-Hill, 1995) เป็นที่มาของ Efficiency Ratio (ER) และระบุว่าเป็นค่าเดียวกับที่ KAMA (Kaufman Adaptive Moving Average) ใช้ปรับค่าความเรียบของเส้น นิยามตาม TA-Lib คือ

$$ER_t = \frac{|close_t - close_{t-P}|}{\sum_{k=t-P+1}^{t} |close_k - close_{k-1}|}$$

คือระยะที่ราคาไปได้สุทธิหารด้วยระยะทางทั้งหมดที่ราคาเดิน ค่า 1.0 คือราคาเดินเป็นเส้นตรง ค่าใกล้ 0 คือราคาแกว่งไปมาโดยไม่ไปไหน

ตัวอย่างประกอบจากบทความ (ตัวเลขสมมติ): ราคาปิดห้าแท่งคือ 100, 101, 100, 102, 103 ราคาไปได้สุทธิ |103 − 100| = 3 ระยะทางทั้งหมดคือ 1 + 1 + 2 + 1 = 5 ได้ ER = 0.6 ถ้าราคาขึ้นทีละ 1 ทุกแท่ง ER จะเท่ากับ 1.0 พอดี สูตรนี้มาจากเอกสาร TA-Lib วิธีที่ Kaufman นำ ER ไปใช้ในระบบเทรดอยู่ในตัวเล่ม ซึ่งบทความนี้ยังไม่ได้อ่าน

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

แหล่งที่เปิดอ่านไม่ได้ระบุพื้นฐานไว้ตรง ๆ คำอธิบายหนังสือบอกว่าช่วยเลือกเครื่องมือตามระดับความชำนาญ จึงน่าจะไม่ได้ตั้งต้นที่ระดับสูงมาก คนที่รู้จัก moving average และระบบ trend following อยู่แล้วจะได้ประโยชน์มากกว่า ข้อนี้เป็นการอนุมานของบทความ

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

• เหมาะ กับคนที่ใช้ KAMA หรือ Efficiency Ratio อยู่และอยากเห็นที่มาของแนวคิด และคนที่สนใจระบบที่ปรับพารามิเตอร์ตามสภาพตลาด

• ควรรู้ไว้ ว่าหนังสือพิมพ์ปี 1995 เทคโนโลยีที่พูดถึง เช่น neural network และ expert system เป็นมุมมองของยุคนั้น

• คนที่ต้องการภาพรวมระบบเทรดที่ทันสมัยกว่าจากผู้เขียนคนเดียวกัน TA-Lib อ้าง Trading Systems and Methods ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 6 (Wiley, 2019) ด้วย

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

• เห็นชื่อบทเพียงสามบท ไม่ได้อ่านเนื้อหาบทใด

• ปีและจำนวนหน้าไม่ตรงกันระหว่าง Google Books (1995, 252 หน้า) และ Open Library (1994, 244 หน้า)

• ตัวอย่างการคำนวณ ER เป็นตัวเลขสมมติของบทความ ไม่ได้มาจากหนังสือ

แหล่งอ้างอิง

• Smarter Trading · Google Books · คำอธิบาย ชื่อบทสามบท คำสำคัญในเล่ม

• Open Library: 9780070340022 · Internet Archive · ข้อมูลฉบับ

• Kaufman Efficiency Ratio (ER) · TA-Lib · นิยามและที่มาของ Efficiency Ratio