Libro

Option Market Making: มองตลาด options จากฝั่ง market maker

หนังสือของ Allen Jan Baird อดีต market maker บน New York Board of Trade ที่อธิบาย pricing ความเสี่ยง และ synthetic options จากมุม market maker บทความนี้สรุปจากสารบัญและหน้าสำนักพิมพ์ Wiley

ทีมบรรณาธิการ Libro · 25 ตุลาคม 2569 · แก้ไขล่าสุด 27 ตุลาคม 2569 · อ่านประมาณ 3 นาที

ภาพประกอบบทความ: ปกหนังสือ Option Market Making โดย Allen Jan Baird

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญและหน้าสำนักพิมพ์ Wiley รวมกับระเบียนแคตตาล็อก ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาเต็มเล่มหรือบทใดบทหนึ่ง

คนเทรด options ส่วนใหญ่มองตลาดจากฝั่งผู้ซื้อขายทั่วไป เห็นราคา bid และ ask แต่ไม่ค่อยรู้ว่าฝั่งที่ตั้งราคานั้นคิดอะไร ทำไมยอมรับ position ที่คนอื่นไม่อยากถือ และจัดการความเสี่ยงของ portfolio ที่เต็มไปด้วย options หลาย strike price อย่างไร

Option Market Making เขียนจากมุมนั้นโดยตรง บทความนี้สรุปว่าหนังสือครอบคลุมอะไร และเหมาะกับผู้อ่านแบบไหน

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Option Market Making: Trading and Risk Analysis for the Financial and Commodity Option Markets เขียนโดย Allen Jan Baird อยู่ในชุด Wiley Finance หน้าสำนักพิมพ์ระบุวันตีพิมพ์พฤศจิกายน 1992 ความยาว 224 หน้า ISBN 978-0-471-57832-1 (หน้าหนังสือของ Wiley)

ตามหน้าสำนักพิมพ์ ผู้เขียนเป็น options market maker บน New York Board of Trade มาสิบสามปี เคยสอนที่ New York Institute of Finance และทำงานฝึกและดูแลเทรดเดอร์ proprietary trading

คำอธิบายของ Wiley บอกว่าหนังสือมองการเทรดจากมุม market maker และบทบาทของพวกเขาใน pricing, valuation และการวาง position ครอบคลุม volatility และ option pricing, risk analysis, spreads, กลยุทธ์และกลวิธีสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องทำงานร่วมกับ market maker มีส่วนพิเศษเรื่อง synthetic options และบทบาทของ synthetic options market making และมีกราฟ แผนภูมิ และตารางจำนวนมาก

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

สารบัญที่ Wiley-VCH เผยแพร่มีเก้าบท (สารบัญ, Wiley-VCH):

บท

หัวข้อตามสารบัญ

1

Economics of Option Market Making

2

Options

3

Option Risks

4

Position Risk Profiles

5

Synthetic Option Market Making

6

Calendar Spread Risk

7

On Strategy

8

Market-Making Tactics

9

Observations from the Floor

ท้ายเล่มมีภาคผนวก รายการอ้างอิงและหนังสือแนะนำ และดัชนี

ลำดับบทเริ่มจากเหตุผลทางเศรษฐศาสตร์ของ market making แล้วไปที่ความเสี่ยงของ option เดี่ยวและของทั้ง position ก่อนเข้าเรื่องเฉพาะอย่าง synthetic options และความเสี่ยงของ calendar spread บทสุดท้ายชื่อ Observations from the Floor บ่งว่ามีเนื้อหาจากประสบการณ์บนฟลอร์ซื้อขาย ข้อสังเกตเรื่องลำดับนี้มาจากชื่อบทเท่านั้น ยังไม่ได้อ่านรายละเอียดในบท

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

แหล่งที่เปิดอ่านได้ไม่ได้ระบุพื้นฐานที่ต้องมี บทที่ 2 ชื่อ Options จึงน่าจะปูความรู้ options ให้ระดับหนึ่ง แต่หัวข้ออย่าง position risk profiles และ calendar spread risk จะเข้าใจง่ายขึ้นถ้ารู้จัก call และ put, put-call parity และแนวคิดของ volatility มาก่อน ข้อนี้เป็นการอนุมานของบทความ

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

  • เหมาะ กับคนที่เข้าใจ options พื้นฐานแล้ว และอยากรู้ว่าฝั่ง market maker มองความเสี่ยงของทั้ง position และ synthetic positions อย่างไร

  • เหมาะ กับผู้สนใจตลาด options ของสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารการเงินตามที่ชื่อรองของหนังสือระบุ

  • ควรรู้ไว้ก่อน ว่าหนังสือตีพิมพ์ช่วงต้นทศวรรษ 1990 ซึ่งตลาดยังมีการซื้อขายบนฟลอร์ เนื้อหาเรื่องกลวิธีบนฟลอร์อาจต่างจากตลาดอิเล็กทรอนิกส์ปัจจุบัน ส่วนแนวคิดเรื่องความเสี่ยงของ options ยังใช้อธิบายตลาดได้ ข้อนี้เป็นการประเมินของบทความจากปีที่ตีพิมพ์ ไม่ได้มาจากเนื้อหาในเล่ม

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

  • อ่านเฉพาะหน้าหนังสือของ Wiley และสารบัญระดับบทจาก Wiley-VCH ไม่ได้อ่านบทใดในเล่ม และไม่เห็นหัวข้อย่อยในแต่ละบท

  • ปีที่ตีพิมพ์ไม่ตรงกัน Wiley ระบุพฤศจิกายน 1992 และ 224 หน้า ส่วน Open Library ระบุปี 1993 และ xiii + 201 หน้า บทความนี้ใช้ข้อมูลของสำนักพิมพ์

  • หน้าสารบัญรุ่นเก่าของ Wiley เปิดไม่ได้ จึงไม่ได้ใช้

แหล่งอ้างอิง

  • ปกหนังสือ Option Market Making

    Option Market Making

    Allen Jan Baird

    ผู้เขียนเคยเป็น options market maker บน New York Board of Trade 13 ปี สารบัญไล่จากเศรษฐศาสตร์ของ market making ไปถึง position risk profiles และ synthetic options

    ดูรายละเอียด

บทความนี้อ่านจบได้ในตัวเอง หนังสือด้านบนคือจุดต่อยอดสำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาลึกขึ้น