Libro

Hedging Commodities: คู่มือ hedging ความเสี่ยงราคา commodities ด้วย Futures และ Options

หนังสือของ Slobodan Jovanovic จาก Harriman House ปี 2014 รวมกรณีศึกษาการ hedge ด้วย futures, swaps และ options พร้อมแนวคิด hedge patterns บทความนี้แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญและหน้าสำนักพิมพ์

ทีมบรรณาธิการ Libro · 25 ตุลาคม 2569 · แก้ไขล่าสุด 27 ตุลาคม 2569 · อ่านประมาณ 3 นาที

ภาพประกอบบทความ: ปกหนังสือ Hedging Commodities: A Practical Guide to Hedging Strategies with Futures and Options โดย Slobodan Jovanovic

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญและคำอธิบายของสำนักพิมพ์ Harriman House ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาเต็มเล่มหรือบทตัวอย่าง

ธุรกิจที่ซื้อขายสินค้าจริง เช่น โลหะหรือวัตถุดิบ มีความเสี่ยงจากราคาที่เปลี่ยนระหว่างวันตกลงซื้อขายกับวันส่งมอบ เครื่องมืออย่าง futures และ options ช่วยลดความเสี่ยงนี้ได้ แต่การเลือกโครงสร้าง hedge ที่เข้ากับฐานะจริงของธุรกิจไม่ใช่เรื่องตรงไปตรงมา บทความนี้ช่วยดูว่าหนังสือเล่มนี้ครอบคลุมอะไร และเหมาะกับใคร

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Hedging Commodities: A Practical Guide to Hedging Strategies with Futures and Options เขียนโดย Slobodan Jovanovic ตีพิมพ์โดย Harriman House เมื่อ 3 กุมภาพันธ์ 2014 ความยาว 454 หน้า (หน้าหนังสือของ Harriman House)

สำนักพิมพ์อธิบายว่าเล่มนี้เป็นชุดกรณีศึกษาและตัวอย่างการ hedge ที่แสดงว่า futures และ options ใช้ควบคุมความเสี่ยงด้านราคาในสถานการณ์ตลาดต่าง ๆ อย่างไร จุดที่สำนักพิมพ์เน้นคือแนวคิด hedge patterns ซึ่งจัดกลยุทธ์ hedge เป็นตารางและแผนภาพ แต่ละกรณีศึกษามีแผนภาพประกอบเพื่อเทียบทางเลือก และมี payoff profile กับตัวชี้วัดผลของการ hedge

ผู้เขียนเป็นเทรดเดอร์โลหะนอกกลุ่มเหล็กและโลหะมีค่า เริ่มงานในปี 1980 ที่ Invest Import ในอดีตยูโกสลาเวีย เคยค้าโลหะกับบริษัทอย่าง Trafigura, Glencore และ Aurubis และตั้งแต่ปี 2009 ทำงานเป็นผู้สอนด้าน hedging อิสระ หน้าสำนักพิมพ์ระบุว่านี่คือหนังสือเล่มแรกของเขา เขียนจากมุมมองของเทรดเดอร์

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

สารบัญแบ่งเป็นห้าภาค 28 บท (สารบัญจาก Ex Libris):

ภาค

บท

หัวข้อตามสารบัญ

Part 1 Forwards, Futures & Swaps

1–8

วิวัฒนาการจากการค้าสินค้าจริงสู่ derivatives, futures, pricing ของ commodity futures, พื้นฐานการ hedge, hedge patterns กับ futures, futures spreads, ประเด็นเรื่อง basis, commodity swaps

Part 2 Basic Features and Strategies of Options

9–12

พื้นฐาน options, directional trading ด้วย options, hedge patterns กับ options, กลยุทธ์ hedge แบบที่ใช้กับหุ้น

Part 3 Options Pricing Models

13–17

ปัจจัยที่กำหนดมูลค่า options, ขอบเขตราคา European put และ call, Black-Scholes, Binomial model, parity relations

Part 4 Advanced Hedging Strategies

18–23

hedge ฐานะ long ด้วย bear call spread, hedge ฐานะ short ด้วย bull call spread, collars และ fences, conversions และ reversals, covered short straddle และ strangle, การป้องกันกำไรที่สะสม

Part 5 Options Spreads & Combinations

24–28

option spreads, call ratio spreads, put ratio spreads, options combinations, synthetic instruments

จากโครงสร้างนี้ เล่มเริ่มจาก futures ซึ่งเป็นเครื่องมือ hedge พื้นฐาน แล้วจึงไปที่ options และ pricing ก่อนจะถึงกลยุทธ์ที่ผสมหลายขา ข้อสังเกตนี้มาจากลำดับบทในสารบัญ ไม่ได้มาจากการอ่านเนื้อหา

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

สำนักพิมพ์ไม่ได้ระบุพื้นฐานที่ต้องมี เมื่อดูจากสารบัญ Part 3 มี Black-Scholes และ Binomial model ผู้อ่านที่ไม่คุ้นกับ options pricing อาจต้องใช้เวลากับส่วนนี้มากกว่าส่วนอื่น ส่วน Part 1 และ Part 2 เริ่มจากบทแนะนำ futures และ options จึงน่าจะอ่านได้โดยไม่ต้องมีพื้นฐาน derivatives มาก่อน ข้อนี้เป็นการคาดจากชื่อบท

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

  • เหมาะ กับคนที่ทำงานด้านจัดซื้อ ค้าขาย หรือ risk management ด้าน commodities ซึ่งสำนักพิมพ์ระบุว่าเป้าหมายของเล่มคือช่วยทีมธุรกิจและทีม risk management พัฒนาและใช้กลไก hedge ในงานจริง

  • เหมาะ กับเทรดเดอร์ futures และ options ที่อยากเห็นกลยุทธ์ options ในมุมของ hedging แทน speculation เช่น collar และ ratio spread ตามที่ปรากฏในสารบัญ

  • อาจไม่ตรงความต้องการ ถ้ากำลังหาหนังสือทฤษฎี derivatives เชิงคณิตศาสตร์ เพราะสารบัญให้น้ำหนักกับกลยุทธ์และกรณีศึกษามากกว่าการพิสูจน์ model

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

  • ไม่ได้อ่านเนื้อหาในเล่ม และไม่พบบทตัวอย่างที่สำนักพิมพ์เผยแพร่ สารบัญมาจากหน้าร้านหนังสือ Ex Libris ไม่ใช่จากสำนักพิมพ์โดยตรง

  • หน้าสำนักพิมพ์และ Pan Macmillan ระบุ 454 หน้า ส่วน Open Library บันทึก 435 หน้า บทความนี้ใช้ตัวเลขของสำนักพิมพ์

  • หน้าสำนักพิมพ์อ้างข้อความรีวิวสั้น ๆ จาก Shanghai Metals Market ว่าเล่มนี้อ่านตามได้ง่าย และมีตัวอย่างการระบุความเสี่ยงของฐานะสินค้าจริงที่ชัดเจน แต่ไม่ได้เปิดรีวิวต้นฉบับ

แหล่งอ้างอิง

  • Hedging Commodities · Harriman House · คำอธิบายหนังสือ วันที่ตีพิมพ์ จำนวนหน้า ISBN และประวัติผู้เขียน

  • Hedging Commodities (ebook) · Pan Macmillan · ข้อมูลฉบับและ ISBN ทั้งสองรูปแบบ

  • Hedging Commodities · Ex Libris · สารบัญ

  • Open Library: 9780857193193 · Internet Archive · ข้อมูลฉบับและจำนวนหน้า

บทความนี้อ่านจบได้ในตัวเอง หนังสือด้านบนคือจุดต่อยอดสำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาลึกขึ้น