Libro

Global Macro Trading ของ Greg Gliner: ภาพรวมกลยุทธ์ macro ข้ามสี่สินทรัพย์

หนังสือของ Greg Gliner ใน Bloomberg Financial Series ว่าด้วยการเทรดแบบ global macro ครอบคลุมหุ้น ค่าเงิน ตราสารหนี้ commodities ธนาคารกลาง และข้อมูลเศรษฐกิจ บทความนี้สรุปจากสารบัญและบทที่ 1 ที่ Wiley เผยแพร่ให้อ่านตัวอย่าง

ทีมบรรณาธิการ Libro · 25 ตุลาคม 2569 · แก้ไขล่าสุด 27 ตุลาคม 2569 · อ่านประมาณ 4 นาที

ภาพประกอบบทความ: ปกหนังสือ Global Macro Trading โดย Greg Gliner

ขอบเขตของบทความ: สรุปจากสารบัญฉบับเต็มและบทที่ 1 ที่สำนักพิมพ์ Wiley เผยแพร่ให้อ่านตัวอย่าง รวมกับข้อมูลหนังสือจากหน้าสำนักพิมพ์และ Open Library ยังไม่ได้อ่านบทอื่นนอกจากบทที่ 1 ข้อสังเกตเรื่องบทอื่นมาจากชื่อหัวข้อในสารบัญเท่านั้น

คนที่ติดตามข่าวดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และค่าเงิน มักอยากรู้ว่ากองทุนแบบ global macro แปลงข่าวเหล่านั้นเป็นการตัดสินใจซื้อขายอย่างไร และต้องรู้จักตลาดใดบ้าง Global Macro Trading เขียนขึ้นเพื่อตอบคำถามนี้ในรูปแบบคู่มือและหนังสืออ้างอิง

บทความนี้ช่วยดูว่าเล่มนี้ครอบคลุมอะไร และเหมาะกับใคร

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Global Macro Trading มีชื่อรองว่า Profiting in a New World Economy เขียนโดย Greg Gliner ตีพิมพ์โดย Wiley เดือนมิถุนายน 2014 ความยาว 368 หน้า ISBN ฉบับพิมพ์ 978-1-118-36242-6 (หน้าหนังสือของ Wiley) Open Library บันทึกสำนักพิมพ์เป็น Bloomberg Press ซึ่งตรงกับปกที่อยู่ใน Bloomberg Financial Series

หน้าสำนักพิมพ์แนะนำผู้เขียนว่าเคยอยู่ทีม Global Asset Allocation ของ AQR Capital Management เคยเป็นนักวิเคราะห์ที่ Tudor Investment Corporation และเป็น portfolio manager ที่ Thracian Capital ก่อนหน้านั้นทำงานที่ BNP Paribas และ Citigroup คำอธิบายหนังสือระบุผู้อ่านเป้าหมายว่าเป็นนักลงทุนรายย่อย ผู้บริหาร portfolio ของตัวเอง และผู้ทำงานด้านการเงิน

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

สารบัญ แบ่งเป็นสองภาค 12 บท:

ภาค

บท

หัวข้อตามสารบัญ

Part One: An Overview of Global Macro

1

Surveying the Global Macro Landscape

2

Trading Process, Sizing Trades, and Monitoring Performance (position sizing, Sharpe และ Sortino ratio, drawdown, VaR, stress-testing)

3

Back-Tests, Queries, and Analogs

4

The Building Blocks of Global Macro Trading (หุ้น ตราสารหนี้ ค่าเงิน commodities)

5

Technical Analysis (chart patterns, CFTC positioning, Elliott Wave, seasonals)

6

Systematic Trading (factors, risk premia, risk parity)

Part Two: Global Macro Trading Foundation

7

Foreign Exchange in Global Macro

8

Equities

9

Fixed Income (money markets, swaps, OIS, sovereign curve, CDS)

10

Commodities (contango และ backwardation, พลังงาน โลหะ เกษตร)

11

The Role of Central Banks in Global Macro (QE, การตีความการสื่อสารของธนาคารกลาง)

12

Economic Data Releases and Demographics

หลายบทปิดด้วยหัวข้อ Bloomberg Shortcuts ซึ่งบอกว่าหนังสือผูกตัวอย่างไว้กับคำสั่งบน Bloomberg Terminal

แนวคิดที่น่าสนใจจากบทที่ 1

บทที่ 1 ให้ภาพรวมของกลยุทธ์ก่อนเข้ารายละเอียด

  • นิยาม ผู้เขียนนิยาม global macro ว่าเป็นการใช้ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ การคาดการณ์สภาพเศรษฐกิจมหภาค และเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ เพื่อลงทุนขนาดใหญ่ในตลาดทั่วโลก ผ่านหุ้น ค่าเงิน ตราสารหนี้ และ commodities โดยเน้นรักษาเงินทุนด้วย risk management ที่เข้มงวด (หน้า 3)

  • สี่แนวทาง บทนี้แบ่ง global macro เป็น discretionary, systematic, high frequency และ CTA แนวทาง discretionary ใช้ประสบการณ์และการวิเคราะห์แบบ top-down ทั้ง directional trading และ relative value trading เช่นตัวอย่างการขายพันธบัตรอิตาลีห้าปีคู่กับการซื้อพันธบัตรเยอรมัน (หน้า 3–4)

  • discretionary กับ systematic ผู้เขียนเห็นว่า systematic ให้ผลสม่ำเสมอกว่าในระยะยาว แต่มักแพ้ discretionary ในช่วง volatility สูงอย่างปี 2008 จึงแนะนำให้ capital allocator กระจายไปทั้งสองแบบใกล้เคียงกัน (หน้า 5)

  • position sizing บทนี้บอกว่าวิธี position sizing ที่ CTA ส่วนใหญ่ใช้มีที่มาจากกลุ่ม Turtle Traders และหนังสือเล่มนี้ก็ใช้วิธีเดียวกัน (หน้า 6)

  • ผลตอบแทนเชิงประวัติ ผู้เขียนยกข้อมูลดัชนี global macro เทียบกับ S&P 500 และชี้ว่า correlation กับตลาดหุ้นต่ำโดยเฉพาะช่วงตลาดตก ตัวเลขเหล่านี้เป็นข้อมูลย้อนหลังที่ผู้เขียนอ้าง ไม่ได้บอกผลในอนาคต (หน้า 6–8)

ท้ายบท ผู้เขียนแนะนำ Expected Returns ของ Antti Ilmanen เป็นหนังสืออ่านต่อ

พื้นฐานที่ควรมีก่อนอ่าน

บทที่ 1 และหน้าสำนักพิมพ์ไม่ได้ระบุพื้นฐานที่ต้องมีไว้ตรง ๆ จากสารบัญ ผู้อ่านจะได้ประโยชน์มากขึ้นถ้าคุ้นกับศัพท์ตลาด derivatives และตราสารหนี้ เช่น swap, OIS, CDS และ futures เพราะบทที่ 9 และ 10 ใช้เครื่องมือเหล่านี้ ส่วนหัวข้อ Bloomberg Shortcuts จะใช้ได้เต็มที่กับคนที่มี Bloomberg Terminal ข้อนี้เป็นการอนุมานจากสารบัญ

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

  • เหมาะ กับนักลงทุนและเทรดเดอร์ที่อยากได้ภาพรวมของตลาดหลักทั้งสี่กลุ่มในเล่มเดียว และอยากรู้ว่าธนาคารกลางกับข้อมูลเศรษฐกิจเชื่อมกับราคาสินทรัพย์อย่างไร

  • เหมาะ เป็นหนังสืออ้างอิงสำหรับผู้ทำงานด้านการเงินตามที่หน้าสำนักพิมพ์ระบุ

  • ควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน ถ้ายังไม่เข้าใจพื้นฐานของหุ้น พันธบัตร และค่าเงิน เพราะสารบัญเข้าเรื่องเครื่องมือเฉพาะทางค่อนข้างเร็ว

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

  • อ่านเฉพาะบทที่ 1 และสารบัญที่ Wiley เผยแพร่ บทที่ 2–12 สรุปจากชื่อหัวข้อเท่านั้น

  • หนังสือออกปี 2014 ข้อมูลตลาดในบทที่ 1 สิ้นสุดราวปี 2013 และหัวข้อบางเรื่อง เช่น LIBOR อาจเปลี่ยนไปแล้วในตลาดปัจจุบัน

  • บทความนี้ไม่ได้ทดลองวิธีหรือกลยุทธ์ใดในเล่ม

แหล่งอ้างอิง

  • ปกหนังสือ Global Macro Trading

    Global Macro Trading

    Greg Gliner

    สารบัญมีบทแยกสำหรับค่าเงิน หุ้น ตราสารหนี้ commodities ธนาคารกลาง และข้อมูลเศรษฐกิจ พร้อมบทเรื่อง position sizing และ risk management

    ดูรายละเอียด

บทความนี้อ่านจบได้ในตัวเอง หนังสือด้านบนคือจุดต่อยอดสำหรับผู้ที่ต้องการศึกษาลึกขึ้น