Flash Boys ของ Michael Lewis: เรื่องเล่าว่าด้วย high-frequency trading

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากสารบัญและข้อมูลที่เปิดอ่านได้ฟรี สำหรับเล่มนี้ไม่พบสารบัญหรือบทตัวอย่างจากสำนักพิมพ์ จึงอ้างคำอธิบายหนังสือของสำนักพิมพ์ ข้อมูลแคตตาล็อก และบทความข่าวที่ระบุชื่อผู้เขียน ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาของหนังสือ

คนที่ส่ง order ซื้อขายหุ้นผ่านแอปทุกวันแทบไม่เคยต้องคิดว่า order เดินทางไปที่ไหน และใครเห็น order นั้นก่อน หนังสือเล่มนี้ทำให้คำถามเรื่อง market structure กลายเป็นเรื่องเล่าที่คนทั่วไปอ่านได้

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

Flash Boys: A Wall Street Revolt เขียนโดย Michael Lewis ตีพิมพ์โดย W. W. Norton ฉบับปกแข็งปี 2014 ISBN 9780393244663 (Open Library) ฉบับปกอ่อนวางจำหน่ายวันที่ 23 มีนาคม 2015 ความยาว 320 หน้า ISBN 978-0-393-35159-0 (หน้าหนังสือของ Norton)

คำอธิบายของสำนักพิมพ์เล่าว่า กลุ่มคนนอกกระแสในวอลล์สตรีทกลุ่มหนึ่งสรุปว่าตลาดหุ้นสหรัฐถูกจัดวางให้เป็นประโยชน์กับคนใน จึงรวมตัวกัน บางคนยอมทิ้งงานรายได้สูง เพื่อสืบ เปิดโปง และปฏิรูปวิธีทำกำไรแบบใหม่ของวอลล์สตรีท ข้อความนี้เป็นการบรรยายของสำนักพิมพ์ ไม่ใช่ข้อสรุปของบทความ

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

ไม่พบสารบัญจากสำนักพิมพ์ ข้อมูลเรื่องเนื้อหามาจากบทความของ Husna Haq ใน The Christian Science Monitor ซึ่งตีพิมพ์วันที่หนังสือออก (CS Monitor):

• หัวข้อหลักคือ high-frequency trading (HFT) บทความระบุว่า HFT คิดเป็นราวครึ่งหนึ่งของการซื้อขายหุ้นในสหรัฐในเวลานั้น และ Lewis โต้แย้งว่าผู้เล่นกลุ่มนี้ใช้ความเร็วชิงหน้า order ของนักลงทุนคนอื่นได้ (front-running)

• ตัวละครหลักคือ Brad Katsuyama อดีตเทรดเดอร์ของ Royal Bank of Canada ผู้ก่อตั้ง IEX ซึ่งออกแบบมาให้ชะลอการได้เปรียบด้านความเร็วของ HFT

• ผู้เขียนออกสื่อเพื่อเสนอข้อโต้แย้ง Lewis เสนอประเด็นเดียวกันในรายการ 60 Minutes ของ CBS

บทความของ CS Monitor ไม่ได้รายงานเสียงวิจารณ์ต่อตัวหนังสือ ผู้อ่านควรรู้ว่าข้อสรุปเรื่องตลาด "ถูกจัดวาง" เป็นข้อโต้แย้งของผู้เขียน และเป็นประเด็นที่มีผู้เห็นต่าง บทความนี้ไม่ได้เปิดอ่านคำวิจารณ์ฝั่งนั้นโดยตรง

เทรดเดอร์จะได้อะไรจากเล่มนี้

จากคำอธิบายที่มี หนังสือน่าจะช่วยให้เห็นภาพว่าความเร็วในการส่ง order ตำแหน่งของเซิร์ฟเวอร์ และการออกแบบตลาดหลักทรัพย์ส่งผลต่อผู้ซื้อขายรายอื่นอย่างไร ซึ่งเป็นพื้นฐานของหัวข้อ market microstructure ข้อนี้เป็นการอนุมานของบทความจากหัวข้อที่แหล่งข่าวรายงาน

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

• เหมาะ กับนักลงทุนและเทรดเดอร์ทั่วไปที่อยากเข้าใจเรื่อง HFT และ market structure ผ่านเรื่องเล่า มากกว่าตำราเชิงเทคนิค

• เหมาะ กับคนที่อ่านงานอื่นของ Michael Lewis แล้วชอบแนวสารคดีที่เล่าผ่านตัวบุคคล

• ควรเลือกเล่มอื่น ถ้าต้องการคำอธิบายเชิง quantitative หรือหลักฐานจากทั้งสองฝั่งของการถกเถียงเรื่อง HFT เพราะจากคำอธิบาย เล่มนี้เล่าผ่านมุมของกลุ่มที่ตั้งคำถามกับ HFT

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

• ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาของหนังสือ ไม่พบสารบัญหรือบทตัวอย่างที่สำนักพิมพ์เผยแพร่

• ข้อมูลเรื่องเนื้อหามาจากคำอธิบายของสำนักพิมพ์และบทความข่าวหนึ่งชิ้น

• จำนวนหน้าต่างกันตามฉบับ ฉบับปกอ่อนปี 2015 ระบุ 320 หน้า ส่วน Open Library ระบุฉบับปกแข็งปี 2014 ไว้ 274 หน้า โฟลเดอร์หนังสือของ Libro ใช้ ISBN ฉบับปกแข็ง

แหล่งอ้างอิง

• Flash Boys · W. W. Norton · คำอธิบายหนังสือและข้อมูลฉบับปกอ่อน

• Open Library: 9780393244663 · Internet Archive · ข้อมูลฉบับปกแข็งปี 2014

• Michael Lewis on the dangers of high-frequency trading · The Christian Science Monitor · บทความข่าววันที่หนังสือออก