The Little Book That Beats the Market: แนวคิด Magic Formula ของ Joel Greenblatt

ขอบเขตของบทความ: แนะนำขอบเขตเนื้อหาจากข้อมูลหนังสือและคำอธิบายของสำนักพิมพ์ใน Google Books รีวิวจาก Publishers Weekly และเว็บไซต์ที่เกี่ยวข้องกับผู้เขียน ยังไม่ได้อ่านเนื้อหาในเล่มและไม่พบสารบัญ บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

นักลงทุนหลายคนรู้ว่าควรซื้อบริษัทดีในราคาที่สมเหตุสมผล แต่ไม่รู้จะแปลงคำนี้เป็นเกณฑ์ที่ใช้ได้จริงอย่างไร The Little Book That Beats the Market พยายามตอบด้วยกฎที่สั้นและอธิบายง่าย

หนังสือเล่มนี้ว่าด้วยอะไร

The Little Book That Beats the Market เขียนโดย Joel Greenblatt อยู่ในชุด Little Books. Big Profits ของ Wiley ISBN ของรายการนี้ 978-0-471-75523-0 ข้อมูลใน Google Books ระบุว่าเป็นของ John Wiley & Sons Canada ปี 2005 ความยาว 176 หน้า (Google Books) ส่วน Open Library ลงปีของ ISBN เดียวกันเป็น 2006 (Open Library) ฉบับปกแข็งที่ Publishers Weekly รีวิวใช้ ISBN 978-0-471-73306-5 และมีคำนำโดย Andrew Tobias (Publishers Weekly)

ข้อมูลผู้เขียนใน Google Books ระบุว่า Greenblatt เป็นผู้ก่อตั้ง Gotham Capital เป็นอาจารย์พิเศษที่ Columbia Business School ร่วมก่อตั้ง ValueInvestorsClub.com และเขียนหนังสือ You Can Be a Stock Market Genius

ฉบับนี้เป็นฉบับแรก ต่อมา Wiley ออกฉบับปรับปรุงชื่อ The Little Book That Still Beats the Market ในปี 2010 (Open Library ฉบับ 2010) ภาพปกในโฟลเดอร์ของรายการนี้เป็นปกของฉบับ 2010 จึงไม่ใช้เป็นปกของรายการนี้

เนื้อหาครอบคลุมหัวข้ออะไร

คำอธิบายของสำนักพิมพ์บอกว่าหนังสือเสนอ "magic formula" สำหรับซื้อบริษัทดีในราคาต่ำกว่าที่ควร อธิบายด้วยภาษาง่ายและคณิตศาสตร์ระดับประถม และพูดถึงวิธีมองตลาดหุ้น ทำไมนักลงทุนส่วนใหญ่รวมถึงมืออาชีพจึงชนะตลาดไม่ได้ และทำไมสูตรนี้อาจยังได้ผลแม้คนจะรู้จักกันมากขึ้น (Google Books)

รีวิวของ Publishers Weekly ระบุว่าสูตรจัดอันดับหุ้นด้วยสองตัวชี้วัด คือ earnings yield และ return on capital และผู้เขียนเน้นว่านักลงทุนต้องเชื่อในเหตุผลของสูตรจึงจะทนผ่านช่วงที่ผลงานแย่ระยะสั้นได้ รีวิวยังบอกว่าหนังสือพูดถึงความเสี่ยง ผลตอบแทน ดอกเบี้ย และ valuation กิจการ (Publishers Weekly)

คำอธิบายประกอบของบทความ ไม่ได้มาจากในเล่ม: earnings yield คือกำไรเทียบกับมูลค่าที่จ่ายซื้อกิจการ ยิ่งสูงยิ่งถูก ส่วน return on capital คือกำไรเทียบกับเงินทุนที่ธุรกิจใช้ ยิ่งสูงยิ่งบ่งว่าธุรกิจทำกำไรจากเงินทุนได้ดี นิยามที่ผู้เขียนใช้จริงอาจละเอียดกว่านี้

มุมมองจากผู้รีวิว

ผู้รีวิวของ Publishers Weekly เห็นว่าภาษาชัดแต่ค่อนข้างพื้นฐาน มองว่าผลตอบแทนที่อ้างดูดีจนเกือบไม่น่าเชื่อ และสรุปว่าสูตรนี้เป็น value investing ในรูปที่สมเหตุสมผล (Publishers Weekly)

เว็บไซต์ MagicFormulaInvesting.com ซึ่งระบุว่าเป็นของกิจการที่ Greenblatt ควบคุมบางส่วน เขียนไว้เองว่าสูตรนี้ไม่ได้มีอะไรวิเศษ และการใช้สูตรไม่รับประกันผลการลงทุน (MagicFormulaInvesting.com)

เหมาะกับใคร และใครควรเริ่มจากเล่มอื่นก่อน

• เหมาะ กับผู้เริ่มสนใจ value investing ที่อยากได้เกณฑ์เลือกหุ้นแบบเป็นระบบ และอยากเข้าใจเหตุผลว่าทำไมต้องอดทนกับช่วงที่กลยุทธ์ไม่ได้ผล

• อาจไม่ตรงความต้องการ ถ้าต้องการตำราวิเคราะห์ financial statements หรือ valuation แบบละเอียด เพราะผู้รีวิวมองว่าคำอธิบายค่อนข้างพื้นฐาน

• ผู้อ่านที่จะใช้สูตรกับตลาดหุ้นไทยหรือตลาดอื่นต้องตรวจเองว่าข้อมูลและผลลัพธ์ใช้ได้หรือไม่ ข้อนี้เป็นข้อแนะนำของบทความ

ข้อจำกัดของข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้

• ไม่ได้อ่านเนื้อหาในเล่ม ไม่พบสารบัญหรือบทตัวอย่าง หน้า Wiley ของฉบับนี้เปิดไม่ได้

• ปีของ ISBN นี้ไม่ตรงกันระหว่าง Google Books (2005) และ Open Library (2006) จำนวนหน้าก็ต่างกันตามรูปแบบ ปกแข็งที่ PW รีวิวระบุ 155 หน้า ควรยืนยันฉบับอีกครั้งตอนสอบถาม

• บทความนี้ไม่ได้ทดสอบสูตรหรือตรวจตัวเลขผลตอบแทนที่หนังสืออ้าง

แหล่งอ้างอิง

• The Little Book That Beats the Market · Google Books · ข้อมูลฉบับ คำอธิบายของสำนักพิมพ์ และข้อมูลผู้เขียน

• The Little Book That Beats the Market · Publishers Weekly · รีวิว 14 พฤศจิกายน 2005

• Open Library: 9780471755234 · Internet Archive · ข้อมูลฉบับ

• Open Library: 9780470624159 · Internet Archive · ข้อมูลฉบับปรับปรุงปี 2010

• MagicFormulaInvesting.com · เว็บไซต์ที่เกี่ยวข้องกับผู้เขียน · ข้อความชี้แจงเรื่องสูตร