สรุปคลิป The Plain Bagel: หนังสือลงทุนห้าเล่มที่ Richard Coffin เลือก

ที่มาของบทความ: บทความนี้สรุปคลิป "Investment Book Review - Analyst Shares Top 5 Reads for Investors" ของช่อง The Plain Bagel ซึ่ง Richard Coffin เป็นผู้พูด เผยแพร่เมื่อ 24 กันยายน 2021 ความยาวราว 14 นาที เรียบเรียงจากคำบรรยายภาษาอังกฤษของคลิป ซึ่งเป็นคำบรรยายอัตโนมัติที่สะกดชื่อคนผิดหลายจุดและได้แก้ตามชื่อจริงแล้ว เนื้อหาต่อไปนี้เป็นความเห็นของผู้พูด ตัวเลขที่เขาเล่าจากความจำ Libro ยังไม่ได้ตรวจสอบ ช่วงโฆษณาผู้สนับสนุนไม่ได้นำมาเรียบเรียง

ทั้งช่องและงานของผู้พูดตั้งอยู่บนการลงทุนแบบ active แต่เล่มแรกที่เขาแนะนำกลับเป็นเล่มที่ชวนคนไปลงทุนแบบ passive ใน index fund เหตุผลของเขาคือ ต่อให้เชื่อว่าวิธีของตัวเองเหนือกว่า การปิดตาไม่ฟังข้อโต้แย้งฝั่งตรงข้ามก็ไม่ฉลาด

สิ่งที่ผู้พูดเล่า

คลิปแบบไม่มีสคริปต์

ผู้พูดเล่าว่าถ่ายคลิปนี้ในห้องทำงานระหว่างที่สตูดิโอกำลังซ่อม และตั้งใจให้เป็นคลิปไม่มีสคริปต์ ไล่ห้าเล่มที่เขาชอบโดยไม่เรียงอันดับ

ฟังฝั่งตรงข้าม

A Random Walk Down Wall Street เป็นเล่มที่กว้างที่สุดในลิสต์ ตั้งแต่ประวัติตลาดการเงินไปจนถึงปรัชญาการลงทุน และมีเป้าหมายให้คนลงทุนใน index fund ถ่วงตามมูลค่าตลาด ผู้พูดบอกว่ามีที่ทางให้ทั้ง active และ passive และ passive เป็นแนวทางที่ดีมากสำหรับมือใหม่ เล่มนี้ช่วยดึงความคาดหวังลงมา โดยเฉพาะนักเลือกหุ้นที่มั่นใจเกินตัวในช่วงไม่กี่ปีหลัง เพราะแสดงให้เห็นว่าในระยะยาว คนที่ชนะตลาดได้มีน้อยมาก

ปรัชญาและ checklist

The Education of a Value Investor เป็นของขวัญจากเพื่อนร่วมงาน ไม่ได้ลงรายละเอียดเทคนิค แต่เป็นหนังสือปรัชญาการลงทุนที่อ่านง่ายแบบเล่าเรื่อง สิ่งที่เขาหยิบมาใช้คือการทำ checklist ที่สะสมบทเรียนจากความสำเร็จและความล้มเหลวของตัวเอง ใช้ทุกครั้งที่วิเคราะห์หุ้นใหม่ checklist ของแต่ละคนจึงต่างกัน อีกข้อคือไม่ลงทุนในสิ่งที่มีคนพยายามขายให้ เพราะอีกฝ่ายมีแรงจูงใจที่จะผลัก และการถอยออกจากความวุ่นวายของตลาด ไม่ว่าจะมาจากโซเชียลมีเดีย สื่อหลัก หรือวอลล์สตรีทเอง

เล่มภาคบังคับ

The Intelligent Investor เป็นเล่มที่ผู้พูดเรียกว่า "ภาคบังคับ" ซึ่งติดลิสต์รีวิวหนังสือแทบทุกช่อง Graham เป็นผู้สอนแนวทางลงทุนให้ Warren Buffett เล่มนี้อธิบาย value investing คือการซื้อบริษัทในราคาที่ดี เทียบกับการจ่ายแพงเพื่อ growth stock แต่มีข้อติดสองข้อ เขียนขึ้นในปี 1949 คำแนะนำให้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สัดส่วนสูงจึงล้าสมัย เพราะตอนที่ถ่ายคลิปผลตอบแทนพันธบัตรยังไม่ชนะเงินเฟ้อ และบางช่วงก็อ่านแห้ง เขามองว่าใครอ่านจนจบได้ก็เป็นสัญญาณดีสำหรับความอดทนในการวิเคราะห์หุ้น

อย่าเพิ่งกดออก

เล่มที่สี่ว่าด้วยบัญชี ผู้พูดขอร้องว่าอย่าเพิ่งกดออก Easy Prey Investors เขียนโดย Al และ Mark Rosen นักบัญชีนิติเวชชาวแคนาดาที่สืบสวนการฉ้อโกงผ่าน financial statements เล่มนี้วิจารณ์ระบบบัญชีของแคนาดาเป็นหลัก ถ้าลงทุนแต่หุ้นสหรัฐฯ อาจได้ประโยชน์น้อยลง แต่ยังอ่านสนุก มีเรื่องตั้งแต่บริษัทเหมืองที่เขาจำว่าเอาทองโปะหน้าถังทองแดงเพื่อหลอกผู้สอบบัญชี ไปจนถึงการแต่งตัวเลขที่ยังถูกกฎหมาย อ่านช้าและต้องมีพื้นบัญชี แต่เขาว่าคนที่จะเลือกหุ้นเองควรอ่านเล่มแบบนี้ให้ไหวก่อน ไม่นานหลังอ่านจบ เขาพบบริษัทหนึ่งที่เปลี่ยนนิยามศัพท์ในงบทุกปี เพราะเล่มนี้ทำให้เขาไล่อ่านตัวพิมพ์เล็ก

บริษัทที่ทำเงินเงียบ ๆ

One Up On Wall Street เขียนโดย Peter Lynch ผู้คุมกองทุน Magellan ซึ่งผู้พูดจำว่าทำผลตอบแทนได้ราว 30% ต่อปีอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษ เล่มนี้ชวนเลี่ยงชื่อที่กำลังฮิต แล้วมองหาบริษัทที่ทำเงินเงียบ ๆ โดยไม่มีข่าวพาดหัว ซึ่งมักซื้อได้ในราคาดี เป็นมิตรกับมือใหม่ และเป็นหนึ่งในเล่มแรกที่เพื่อนร่วมงานให้เขาตอนเริ่มงานนักวิเคราะห์

หนังสือที่กล่าวถึงในคลิป

1. A Random Walk Down Wall Street — Burton G. Malkiel ผู้พูดไม่ได้เอ่ยชื่อผู้เขียน

2. The Education of a Value Investor — Guy Spier

3. The Intelligent Investor — Benjamin Graham

4. Easy Prey Investors — Al Rosen & Mark Rosen

5. One Up On Wall Street — Peter Lynch

ช่วงเปิดคลิป ผู้พูดเล่นมุกกับหนังสือเก่าบนชั้นด้านหลัง เช่น The Solitary Summer และ The Romany Rye ว่าเป็นของตกแต่งของภรรยาที่เขาไม่เคยอ่าน สองเล่มนี้ไม่ได้อยู่ในลิสต์แนะนำ

Libro สังเกตว่า

• ลิสต์นี้ตั้งใจวางมุมมองที่ขัดกันไว้คู่กัน Malkiel ฝั่ง passive กับ Graham และ Lynch ฝั่งเลือกหุ้น แล้วเติมเล่มบัญชีไว้เป็นด่านก่อนเลือกหุ้นเอง ถ้าจะอ่านตาม ลองอ่านคู่ที่ขัดกันต่อเนื่องกันเพื่อเห็นข้อโต้แย้งของทั้งสองฝั่ง

• ตัวเลขผลตอบแทนของกองทุน Magellan และเรื่องถังทองแดงเป็นสิ่งที่ผู้พูดเล่าจากความจำ เขาบอกเองว่าอ่านมานานแล้ว ส่วนเรื่องผลตอบแทนพันธบัตรเป็นสภาพตลาดตอนถ่ายคลิปปี 2021

• Easy Prey Investors เน้นระบบบัญชีของแคนาดา ผู้อ่านในไทยอาจได้ประโยชน์จากวิธีคิดเรื่องการอ่านหมายเหตุประกอบงบมากกว่ารายละเอียดของกฎ

• Libro มีบทความแนะนำ A Random Walk Down Wall Street บทความแนะนำ Easy Prey Investors และบทความแนะนำ The Education of a Value Investor

ดูคลิปต้นทาง

Investment Book Review - Analyst Shares Top 5 Reads for Investors — ช่อง The Plain Bagel ภาพหัวบทความเป็นเฟรมจากคลิปนี้ ตัดจากภาพหน้าจอ YouTube